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sábado, 15 de agosto de 2015

Investimento: arriscar ou não?

19:16 By Folha Newsletter , No comments


Processo de investimento começa com uma abrangente análise dos objetivos de investimento de entidades cujos fundos devem ser investidos. Estes indivíduos são divididos em individuais e institucionais investidores preferem.



Definição de objetivos

O objetivo do investidor individual pode acumular fundos para a compra de casas, produtos caros ou para fornecer uma existência confortável após a aposentadoria.

Depois de definir objetivos investidor deve criar uma política, ou seja, as regras que devem ser cumpridas a fim de alcançar seus objetivos de investimento. Sua formação começa com a decisão sobre a alocação de ativos: é necessário decidir como alocar os investidores em todas as classes de ativos. Ao fazer decisões sobre alocação de ativos investidores devem analisar o risco e as características de retorno de classes de ativos, em que eles vão investir, bem como a correlação de retornos entre todas as classes de ativos.

Na alocação de ativos em conta as restrições ao investimento. À venda no mercado, existem vários modelos de distribuição de ativos para ajudar aqueles que tomam as decisões apropriadas.


Política de Investimento

No desenvolvimento da política de investimento deve levar em conta os seguintes fatores:

- As limitações de clientes;

- As limitações da lei;

- Questões relacionadas com a contabilidade e fiscalidade.

Existem vários graus de risco associados ao investimento. Considerá-los.


Risco total

O termo "risco" é geralmente explicado como um perigo, uma ameaça, a probabilidade de perda ou dano. Em relação aos investimentos para a descrição do risco dos investidores usam diferentes definições. Hoje aceitou a definição, de acordo com o qual o risco inclui estatística conhecida tal é a deflexão. A saber - os investidores a avaliar o risco como o desvio de rendimento efectivo do activo do esperado. Desvio da variável é acidentalmente tomou a medida de spread (variância) de resultados possíveis em torno do valor esperado. Quando aplicado ao desvio de retorno dos ativos - uma medida da dispersão dos resultados possíveis de retorno em torno do retorno esperado.

Uma maneira de reduzir os riscos associados com títulos individuais - diversificação.
Quando os investidores falar sobre diversificação de suas carteiras, o que implica uma carteira de baixo risco, mas sem perda de rendimento. É esse objetivo que deve buscar investidores. Mas a questão é como conseguir isso na prática?

Alguns investidores acreditam que a diversificação da carteira o suficiente para incluir todas as classes de ativos existentes. Por exemplo, um investidor pode supor que o portfolio deve incluir ações, títulos e imóveis. Embora pareça razoável, duas perguntas continuam por resolver na formação de uma carteira diversificada:

Primeiro, quanto dinheiro deve ser investido em cada classe de activos?

Em segundo lugar, as ações certas, obrigações e investidor imobiliário deve escolher para uma dada distribuição?

De acordo com outros investidores que investem apenas em uma única classe de ativos, como ações, essas carteiras também deve ser diversificada. Isto implica que o investidor não deve investir todos os fundos em ações da mesma empresa , você deve distribuí-los entre as ações de diferentes empresas. Ele também levanta questões que devem ser abordadas durante a criação de um portfólio diversificado:

Primeiro, as ações de empresas que devem estar presentes na carteira?

Segundo, qual a proporção da carteira deve fazer um balanço de cada empresa?

Antes do advento da teoria do portfólio, desenvolvido pelo Dr. Harry M. Markowitz (Harry M. Markowitz), falando de diversificação em termos gerais, os investidores têm sugerido a utilização de ferramentas analíticas específicas para resolver os problemas aqui.

Markowitz mostrou que a estratégia de diversificação deve levar em conta o grau de covariância (grau de risco relativo) ou a correlação entre o retorno dos ativos em carteira. A idéia principal do método, agora conhecido como o "diversificação de Markowitz," ou "dispersão média diversificação", é que o grau de risco dos títulos é determinada pela carteira como um todo e não separadamente para cada tipo de segurança. Na análise de covariância entre os rendimentos de títulos diferentes, a fim de minimizar o risco de a tarefa de manter o rendimento desejado, o que distingue Markowitz diversificação de outros métodos e torna mais eficiente.

O risco total do ativo ou carteira pode ser dividido em duas categorias: sistemática e assistemática. Professor William Sharpe (William Sharpe) definida como a proporção do risco sistemático do activo, devido à influência da variação comum para todos os participantes de factores de mercado. Às vezes, é também chamado de risco não-diversificável, mercado ou,. Risco sistemático - este é o nível mínimo de risco é alcançado por meio da diversificação da carteira de um grande número de ativos selecionados aleatoriamente. Assim, o risco sistemático é formado devido ao mercado em geral e as condições econômicas, e diversificá-la completamente impossível.

A variabilidade do ativo que pode diversificar ao máximo, Sharp descrito como risco não sistemático. Às vezes também é chamado diversifitsiruemym, risco, única residual ou específica. Este é um risco individual, como greves, decisões judiciais adversos ou desastres naturais.


Risco de inflação, ou o risco de poder de compra

Risco de inflação, ou o risco de poder de compra, é devido a alterações no valor dos fluxos de caixa do ativo devido à inflação, refletindo o poder de compra. Por exemplo, se um investidor compra um ativo, trazendo uma renda de 5% ea taxa de inflação é de 3%, então o poder de compra dos investidores não é aumentada em 5%. Neste caso, o poder de compra dos investidores é só cresceu 2%. A inflação é o risco em que o retorno sobre o investimento em activo é menor do que a taxa de inflação.

As acções ordinárias são consideradas ativos com risco inflacionista baixa. Para todos os títulos, excepto obrigações, a inflação-protegido, o investidor está exposto ao risco de inflação. Ao investir dinheiro em títulos com uma taxa fixa de que o investidor está sujeito a risco inflacionário como a taxa de juros prometida pelo emissor permanece inalterado ao longo da vida dos títulos.


Risco de crédito

Um investidor que compra títulos que não são garantidos pelo governo, está sujeita a risco de crédito. Este é o risco de que o emitente não será capaz de cumprir as suas obrigações para pagamento de juros e reembolso de montantes emprestados, levando a sua falência. Todos os investidores à falência (detentores de ações ordinárias e títulos) terão de enfrentar a queda no valor dos títulos, como resultado da falência.

Se os investidores de títulos avaliar o risco de crédito da empresa, estudando o rating de crédito atribuído às agências de notação de valores mobiliários ou agências de notação de crédito.


O risco de liquidez

Após a venda de ativos do investidor deve ter certeza de que o preço oferecido por traficantes, próximo ao valor real do bem. Por exemplo, se a última transação do ativo no mercado ao preço de $ 40 - $ 40,50 ea situação do mercado não mudou, o investidor tem o direito de esperar que ele seria capaz de vender o ativo em aproximadamente o mesmo preço.

O risco de liquidez - o risco que o investidor será obrigado a vender o ativo a um preço abaixo do valor justo, ou seja, custos, em que a última operação. O principal indicador de liquidez é o spread entre a oferta (para o qual o comprador está disposto a comprar o activo) eo preço de oferta (em que o vendedor está disposto a vendê-lo.) Quanto maior a diferença entre a oferta ea demanda, o risco maior liquidez.


Risco cambial

Se os pagamentos sobre o ativo denominado em moeda estrangeira, o seu fluxo de caixa em moeda nacional será investidor desconhecido. Fluxo de caixa na moeda nacional do investidor depende da taxa de câmbio no momento do pagamento do ativo. Suponha que a moeda nacional é o investidor dólar dos EUA eo investidor compra um ativo, os pagamentos que são feitos em euros. Se no momento de pagamentos relativo euro mais barato em relação ao dólar dos EUA, o investidor receberá menos dólares.

No caso de pagamentos por ativos em moeda estrangeira, o risco de menor do que o esperado na compra, o valor na moeda nacional, o risco de taxa de câmbio.


Riscos de Bond

Além dos riscos sistemáticos descritos acima, existem outros riscos associados com o pagamento das notas. O risco de taxa de juro (risco de taxa de juro), revisões de risco / risco de pré-pagamento e reinvestimento.

Risco de taxa de juros. Alterações de títulos de preços com a taxa de juros, ou, mais precisamente, as mudanças de preços por uma mudança oposta das taxas de juro.

Em outras palavras, se a taxa de juros sobe, o preço dos títulos cai, e se as taxas de juros caem, os preços sobem vínculo. Portanto, o vínculo será vendido a um preço superior ao seu valor nominal (ou seja, o lucro) ou abaixo (ou seja, desconto Ohms). O risco de que um vínculo (ou uma carteira de títulos) será mais barato do que na maior taxa de juros, o chamado risco de taxa de juros.

Opiniões de risco / pré-pagamento. Uma ligação pode incluir uma cláusula para o emitente tem o direito de cancelar ou retirar de circulação todo ou parte do problema antes da data de vencimento. Do ponto de vista do investidor, a condição de revisão tem três inconvenientes.

Primeiro, a estrutura dos fluxos de caixa do título resgatável não é totalmente clara, porque não está claro exatamente quando será retirada.

Em segundo lugar, uma vez que o emissor pode revogá vínculo ao cair abaixo da taxa de juro de cupão, o investidor está sujeito a risco de reinvestimento, ou seja, o risco de que o investidor terá que reinvestir os recursos em títulos em caso de retirada de uma menor taxa de juros está abaixo do cupom.

Em terceiro lugar, o potencial de redução do preço de ligação será mais elevado do que para uma ligação semelhante irrevogável. Estes três inconvenientes fazer ligações exigível risco para os investidores, expondo-o a revisão de risco. Essas deficiências referem hipotecas e títulos garantidos por ativos que podem ser trocados prematuramente já mutuário. Neste caso, falamos do risco de pré-pagamento.


Risco de reinvestimento.

Risco de reinvestimento é que o instrumento, resultando em receitas devem ser reinvestidos a uma taxa menor do que era em esta ferramenta. Com exceção do investimento em obrigações exigíveis ou pré-pagos, risco de reinvestimento surge quando um investidor compra um vínculo com a esperança de obter receita de sua rentabilidade.

Autor: Frank Fabotstsi | Fonte: www.businessinsider.com

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